第17章抄写三十遍的“市场先生”

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    第17章抄写三十遍的“市场先生”(第1/2页)
    周一，门房。秦老头没检查古民对《致股东信》的阅读，而是从那一摞信里，精准地翻到某一页，用粗糙的手指点了点其中一段。那是1987年信中的一个著名段落。
    “把这段，抄三十遍。”秦老头的语气没有商量余地，“用脑子抄，不是用手。抄一遍，想一遍。三十遍抄完，来给我讲，什么是‘市场先生’。”
    古民看向那段文字：
    “在投资中，把自己想象成与一个叫‘市场先生’的非常友善的合伙人在一起做生意，这个合伙人每天都出现，报出一个价格，他要么愿意从这个合伙人手中买入股份，要么愿意把自己的股份卖给这个合伙人。
    无论你们合伙拥有的生意前景多么美好，这个家伙的报价都极不稳定。这是因为，这个家伙有个无可救药的毛病，就是情绪极不稳定。
    在他感觉愉快的时候，他只看到生意中有利的因素。在这种心情下，他会报出非常高的价格，因为他害怕你会盯上他的股份，抢先一步买走他即将享有的美好前景。
    在他情绪低落的时候，他只看到生意中眼前和未来的麻烦。在这种心情下，他会报出一个非常低的价格，因为他害怕你会把自己的股份甩给他。
    市场先生还有一个可爱的特点：他不在乎被你冷落。如果你今天对他的报价不感兴趣，他明天还会带着一个新报价回来。交易严格按照你的选择进行。正是在这个当口，你要牢牢记住：市场先生是为你服务的，而不是为你提供建议的。他的钱包，而不是他的智慧，对你有用。如果他有一天表现得特别愚蠢，你有权选择忽视他或利用他，但如果你受到他的影响，那将是一场灾难。”
    古民拿出笔和本子，开始抄第一遍。字都认识，但意思需要咀嚼。“市场先生……情绪不稳定……报价……服务……不是建议……”
    抄到第五遍，他开始尝试理解这个比喻。市场不是一个抽象的、需要战胜的怪物，而是一个情绪化的、每天跑来报价的生意合伙人。这个认知让他觉得新奇。以前他觉得市场是战场，是赌桌，是需要猜测和搏杀的对手。现在，市场成了“合伙人”，虽然是个神经质的合伙人。
    抄到第十遍，他注意到关键句：“市场先生是为你服务的，而不是为你提供建议的。”服务？市场怎么是服务？股价涨跌，明明是压迫和威胁。但他继续往下看：“他的钱包，而不是他的智慧，对你有用。”钱包……报价。市场先生只提供价格（报价），不提供价值判断（智慧）。他的报价（股价）是供你利用的工具，而不是指导你行动的圣旨。
    抄到第十五遍，他联想到自己。当XX特钢上涨时，他感到高兴，觉得自己的判断正确。下跌时，感到恐慌，怀疑自己错了。这不就是被“市场先生”的情绪影响了，把他的“报价”当成了“建议”吗？市场报价2.55元，他买了，后来跌到2.49，他止损了。在这个过程中，他有没有独立判断过这家钢铁公司本身的价值？几乎没有。他只是对“市场先生”的报价做出了反应。
    抄到第二十遍，他想起那三百元学费。秦老头让他买那只下降趋势的股票，就是让他亲眼看看，当“市场先生”情绪低落、不断报出更低价格时，盲目跟随（抄底）是多么危险。而他后来在恐慌中卖出，不正是“市场先生”情绪传染的结果吗？虽然那是设计好的陷阱，但体验是真实的。
    抄到第二十五遍，他想到打工。送奶，老板（老张）每天给出固定的报酬（30元）。这个报价是稳定的，是基于劳动价值达成的共识。他不会因为老张今天心情好就多给，也不会因为老张心情差就少给。这是确定的交易。但股市里，“市场先生”的报价毫无理性，全凭情绪。你需要做的，不是猜测他明天心情如何，而是根据你自己对生意（公司）价值的判断，决定是否与他交易。
    抄到第三十遍，他合上本子。手指发酸，但脑子异常清晰。他把这段话的核心提炼出来，写在另一张纸上：
    1.市场先生是情绪化的疯子，报价（股价）波动剧烈，反映情绪，不反映价值。
    2.他是你的仆人，只提供报价（交易机会），不提供智慧（买卖建议）。
    3.你有权不理他，也有权利用他的愚蠢（情绪化报价）。
    4.被他影响（跟随情绪），是灾难。
    周二，门房。古民带着抄了三十遍的纸张和提炼的要点，复述给秦老头听。
    秦老头听完，问：“‘市场先生’的情绪，具体指什么？”
    “贪婪和恐惧。大涨时贪婪，报高价。大跌时恐惧，报低价。”
    “他的报价，什么时候有用？”
    “当他的报价严重偏离生意本身价值的时候。比如，他因为恐惧报出极低的价格，而我知道生意本身价值远高于此，就可以买入。反过

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第17章 抄写三十遍的“市场先生”

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