第178章葬礼（三）

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个有序的还是无序的破产程序的问题。“
    保尔森点了点头。
    “蒂姆，你的判断。“
    盖特纳靠在白板边缘，双臂交叉。他的脸上有一种保尔森在这四十二小时里很少见到的表情，一种清醒到近乎残忍的冷静。
    “我需要你们两个都听清楚我接下来说的话。“
    盖特纳的声音降低了半个音阶，“我认为让雷曼破产，后果会非常严重。比这个房间里任何人目前预估的都要严重。“
    保尔森看着他。
    “雷曼是九十万份衍生品合约的对手方。它的破产会触发有史以来最大规模的CDS信用事件清算。全球的银行间拆借市场会在二十四小时内冻结。隔夜利率会飙升到一个我们从未见过的水平。我无法给你一个精确的数字，但——“
    “但你认为我们应该继续尝试。“保尔森打断了他。
    “我认为，“
    盖特纳停了一下，“我们应该清醒地意识到，我们即将做出的这个决定的后果，可能远远超出我们的模型能够预测的范围。“
    保尔森站起来，走到白板前。他拿起白板擦，慢慢地、一笔一笔地擦掉了白板上所有的字——巴克莱、美国银行、华尔街财团、三百三十亿、SPV结构图。
    白板变成了一块干净的白色。
    然后他转过身，面对着盖特纳和电话里的伯南克。
    “让我告诉你们我怎么看这件事。“
    他的声音不再疲惫。
    它变得硬、沉、冷。像一个在战场上做了最后决定的将军。
    “我接管两房的时候，整个国会都在骂我。‘保尔森用纳税人的钱救华尔街‘。两个星期前的事。你们都记得。“
    “如果我今天再用纳税人的钱去担保雷曼——在没有买家、没有国会授权、没有法律依据的情况下，明天早上《华盛顿邮报》的头条会是什么？‘财政部长连续两个月用公共资金为华尔街的贪婪买单‘。“
    “但更重要的是——“
    保尔森的声音停了一秒。
    “雷曼走到今天这一步，不是因为市场不公平，不是因为做空者太凶残，不是因为韩国人退出了。是因为理查德·富尔德花了三年时间，用三十倍的杠杆，把整家公司押在了商业地产和次贷上。是因为他在今年六月还在拒绝以十五美元的价格卖给韩国人。是因为他在两周前还在坚持‘不低于八美元‘。“
    保尔森的手指敲了一下空白的白板。
    “如果我们每次都兜底，华尔街就永远学不会什么叫后果。“
    盖特纳没有反驳。他知道保尔森的决定已经做出了。
    “而且，“
    保尔森的语气稍微软了一度。
    “市场已经有了准备。雷曼的股价从六十五美元跌到了四美元。CDS在七百个基点，快八百个。过去两周，每一家机构都有时间评估自己对雷曼的敞口并做出对冲。这不是一个意外事件。这是一个缓慢的、有预警的、市场已经消化了大部分冲击的死亡。“
    他最后看了一眼电话机。
    “本。你同意吗？“
    伯南克的声音在扬声器里停顿了大约三秒。
    “我同意我们没有法律工具来阻止这件事。“
    伯南克的措辞极其精准，他没有说“我同意让雷曼破产“，他说的是“我同意我们没有工具“。
    “至于后果……“
    他停了一下。
    “至于后果，我希望你是对的，汉克。我希望市场确实已经做好了准备。“
    保尔森听出了伯南克话里的保留。但他选择不去追问那个保留到底有多大。
    “好。“保尔森走到桌边，拿起了电话听筒。
    “我现在打电话给富尔德，告诉他结果。然后我们联合发表声明。蒂姆，你通知雷曼的法务团队，让他们准备Chapter11的申请文件。争取在今晚亚洲开盘之前完成所有程序。“
    他看着盖特纳。
    “同时，让你的团队准备好明天早上的流动性注入方案。给系统的。贴现窗口全面开放。所有一级交易商的PDCF额度上调。准备好货币互换协议的模板。如果欧洲和亚洲市场出现异常波动，我们需要在几个小时内和各国央行启动联合行动。“
    “你预计会有异常波动。“盖特纳说。
    “我预计会有一些阵痛。“
    保尔森说，“但在美国银行收购美林的消息同时发布之后，市场应该能够区分‘一家管理不善的投行的死亡‘和‘系统性危机‘之间的区别。“
    盖特纳看着保尔森，他的表情很凝重。
    “汉克，“他说，“如果市场区分不了呢？“
    保尔森已经拿起了电话。他的手指悬在拨号键上方，停了一秒。
    “那我们到时候再说。“
    但他还是没有按下拨号键，不知道是觉得富尔德太吵还是觉得富尔德已

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